ضد محرک‌های بورس

 

اخبار اقتصادی - گزارش‌های ضعیف 3 ماهه، محدودیت افزایش قیمت و ابهام در مذاکرات
ضد محرک‌های بورس

 گرچه موضوعاتی از قبیل افزایش نرخ محصولات، گزارش‌های سه ماهه نامطلوب و همچنین روند مذاکرات هسته‌ای ازجمله محرک‌های اصلی بازار سرمایه هستند، اما این روزها این موارد عملکردی معکوس را تجربه کرده و به ضد محرک تبدیل شده‌اند. وضعیت روزهای اخیر به گونه‌ای است که حتی اخبار مثبت ناشی از مذاکرات نیز نتوانسته تاثیر خاصی بر روند بازار و افزایش حجم و ارزش معاملات آن داشته باشد که به نظر می‌رسد مهم‌ترین مساله در زمان کنونی، ایجاد اعتماد برای سهامداران و همچنین جذب نقدینگی به بازار سرمایه باشد.

 

چنانچه در روزهای اخیر بازار سرمایه تحت تاثیر هر یک از عوامل یادشده روندی مثبت اما کوتاه‌مدت را شاهد بوده که به دلیل نبود نقدینگی کافی در بورس، روند مزبور تداوم چندانی نداشت.

اما این روزها تمامی مقامات، مسوولان و فعالان اقتصادی به ارائه راهکارهایی برای حمایت از بازار سرمایه پرداخته‌اند که در راس تمامی آنها، رئیس‌جمهور نیز حمایت از بورس را در اولویت دانسته و تقویت این نهاد را از کانال‌های مختلف بررسی کرده است.

 

افزون‌بر‌این، رئیس سازمان بورس نیز در نشست مطبوعاتی روز گذشته خود، بر ضرورت حفظ نقدینگی در بورس تاکید کرده و در بخشی از سخنان خود اعلام کردند که هماهنگی‌های لازم با وزارت اقتصاد صورت گرفته تا برای بازگشت روند مثبت به بازار سرمایه فعلا عرضه خردی توسط سازمان خصوصی‌سازی صورت نگیرد. در این رابطه میرعلی اشرف عبدالله پوری‌حسینی، رئیس سازمان خصوصی‌سازی در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد» اظهار کرد:

تمامی عرضه‌های بلوکی اعلام‌شده توسط سازمان خصوصی‌سازی که آگهی نیز شده، به قوت خود باقی است و هیچ‌گونه تاخیر و خللی در روند عرضه‌ها ایجاد نخواهد شد.

وی در‌خصوص عرضه‌های خرد نیز گفت: مطابق سیاست چند سال اخیر سازمان خصوصی‌سازی، عرضه سهام ترجیحی و خرد به دلیل وضع نامساعد بازار سرمایه و نبود خریدار صورت نخواهد گرفت.

  3 عامل تاثیرگذار بر بازار
در این راستا محمد هنرمند قالیباف، از کارشناسان شرکت مشاور سرمایه‌گذاری معیار در گفت‌وگو‌ با روزنامه «دنیای اقتصاد» اظهار کرد: عوامل متعددی منجر به افت قیمت‌ها و روند متوالی نزولی در بازار سرمایه شده است که از مهم‌ترین‌ آنها می‌توان وجود ابهامات متعدد در افزایش نرخ محصولات، گزارش‌های سه‌ماهه نامطلوب شرکت‌ها و همچنین نتیجه نهایی مذاکرات  را عنوان کرد که این عوامل همراه با کمبود نقدینگی در بازار منجر به بی‌اعتمادی و نبود اطمینان در بورس شده است.

وی ادامه داد: یکی از عوامل تاثیرگذار بر روند کنونی بازار سرمایه، ابهام در افزایش نرخ‌ها است که شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران در انتظار تصویب و اعمال آن بودند که به دلیل سیاست کنونی دولت در‌جهت کنترل قیمتی و تورم تاخیر در اجرایی شدن افزایش نرخ محصولات شده و در واقع شاید این افزایش نرخ‌ها رو به ابطال رود.

هنرمند در‌خصوص گزارش‌های سه‌ماهه شرکت‌ها نیز گفت: اخبار رسیده و منتشر شده از شرکت‌ها چندان مطلوب نیست که این مساله نیز به دلیل کاهش تولیدی است که در شرکت‌ها به دلیل رکود اقتصادی رخ داده است. وی ادامه داد: مذاکرات هفته پیش به نتیجه نرسید و با موکول شدن این موضوع به  11 تیرماه، امیدها و چشم‌انداز مثبت بورس به تعویق افتاد.

بنا به گفته هنرمند در صورت حصول توافق نهایی مذاکرات، انتظار سودآوری بیشتری از بازار سرمایه می‌توان متصور شد اما چنانچه در آن شرایط نیز نقدینگی مناسبی به بازار تزریق نشود، روند صعودی تداوم نخواهد داشت. وی در‌خصوص این نقدینگی گفت: در حال حاضر نقدینگی‌های بورس به بانک‌ها کوچ کرده و چون بانک‌ها نیز تسهیلات خاصی ایجاد نکرده‌اند، این انتقال  به دلیل رکود حاکم بر بازار سرمایه بوده که با مثبت شدن شرایط، بار دیگر به بورس باز خواهد گشت.

  لزوم همبستگی و یکپارچگی
در این بین روزهای اخیر بحث‌های حمایت دولت از بورس دوباره آغاز شده است. کارشناسان معتقدند حمایت از بازار به خودی خود اقدام قابل تقدیری است، اما نحوه حمایت از بورس مهم است. در این رابطه فردین آقابزرگی، مدیرعامل کارگزاری بانک آینده اوضاع فعلی بورس را مورد توجه قرار داد و گفت: در حال حاضر وضعیت بورس طبیعی بوده و ابهامات سیاسی و اقتصادی همچون افزایش نرخ صنایع پالایشگاهی، پتروشیمی و خودروسازی در بازار سرمایه وجود دارد.

علاوه بر چشم‌انداز آینده که موکول به مشخص شدن سوالات برخی فعالان بازار است، در فضایی که محوریت برنامه دولتمردان و سیاست‌گذاران اقتصادی، کنترل تورم و جلوگیری از افزایش نرخ است، نرخ فروش محصولات تا پیش از این بخش عمده‌ای از فضای افزایش سودآوری شرکت‌ها بوده است بنابراین به نظر می‌رسد با کنترل قیمت و نرخ فروش محصولات، شیب رشد سودآوری شرکت‌ها و طبیعتا افزایش قیمت تمام‌شده و ثبات یا کاهش در سودآوری ایجاد شود.

این فعال بازار سرمایه عنوان کرد: این در حالی است که سیاست‌های انقباضی سیستم بانکی و سیاست‌گذاری‌های پولی و مالی دولت دال بر این است که سطح عمومی افزایش قیمت‌ها کنترل شود. بنابراین نباید در شرایط فعلی انتظاری برای افزایش قیمت سهام مشابه روند سال 92 را داشت اما همین که مسوولان مدام اعلام می‌کنند بازار سرمایه اهمیت دارد قابل توجه است.

آقابزرگی عنوان کرد: در حال حاضر روند فعلی بورس طبیعی است زیرا بعد از افزایش‌های قابل توجه قیمت سهام در سال 92 می‌توان در سال 93 انتظار افت قیمت‌ها را داشت. وی با اشاره به اینکه بازار خوب، بازاری نیست که همواره رو‌به بالا باشد، به روند بورس در فصل مجامع شرکت‌ها اشاره کرد و گفت: طبق روال گذشته فصل مجامع فصل پربار و پر‌رونقی در بازار سرمایه است ولی مصادف شدن آن با موضوعات سیاسی روند بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهد. بنابراین شاید در چند هفته آینده تغییر و تحول اساسی و رشد آنچنانی در بازار سرمایه نداشته باشیم که این روند طبیعی است. وی با تاکید بر اینکه مسوولان‌ و شرکت‌های سرمایه‌گذاری در تلاشند که سطح نقدشوندگی بازار را افزایش دهند، خاطرنشان کرد: در شرایط فعلی همبستگی و یکپارچگی و اتحاد فکری فعالان بازار سرمایه بهترین راهکار برای رفع مشکلات بازار سرمایه است.

محمدرضا گیوکی، کارشناس بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه عدم هماهنگی مسوولان در برخی موارد سبب ایجاد فضای ابهام در بازار سرمایه شده است، حمایت صحیح از بازار سرمایه را عامل اصلی جلب اعتماد مردم به این بازار دانست و گفت: در حال حاضر صندوق توسعه بازار تنها بر حمایت از چند سهم خاص تاکید دارد و عمدتا مسوولان‌ بازار سرمایه به دنبال کنترل ریزش شاخص هستند؛ در حالی که باید به دنبال یک بسته حمایتی جامع از بازار سرمایه بود.

وی فرهنگ‌سازی را یکی از عوامل رونق بازار سرمایه معرفی و اظهار کرد: فرهنگ‌سازی نقش مفیدی در پررنگ شدن نقش بورس در میان مردم دارد؛ با این حال در بازارهای مالی آنچه باعث تقویت جایگاه آن بازار در میان مردم می‌شود، بازدهی مناسب آن است. گسترش برنامه‌های آموزشی و تبلیغات موثر و واقعی می‌تواند در بلندمدت بر ضریب نفوذ بورس در جامعه بیفزاید. وی افزود: برنامه‌های آموزشی زیادی توسط نهادهای بازار سرمایه در نظر گرفته شده است؛ با این حال، این برنامه‌ها بیشتر در دورانی که رکود بر بازار حاکم نباشد مورد استقبال قرار خواهند گرفت.

گیوکی با اشاره به تعابیر کارشناسی نشده موجود در بازار تصریح کرد: وجود یک شاخص که بیانگر رفتار صحیح بازار باشد، بیشترین کمک را در این بخش به بازار خواهد کرد. در شرایط کنونی، شاخص کل بورس، نمی‌تواند نماینده خوبی برای وضعیت بازار سرمایه باشد. معاونت مالی و اداری شرکت پارس نمودگر با بیان رابطه مستقیم میان بورس و تورم گفت: در صورتی که نقدینگی به طرز مناسب جذب شود و در بخش‌های تولیدی مولد که سبب بهبود تکنولوژی و اشتغال است، صرف شود می‌توان بدون تشدید تورم از رکود اقتصادی خارج شد.

وی افزایش نرخ دلار و به دنبال آن تاثیر تورمی آن بر سود شرکت‌ها را در سال گذشته عامل رشد این بازار دانست و افزود: در ادامه نیز پس از انتخابات ریاست جمهوری، ایجاد امید و چشم‌انداز مثبت اقتصادی سبب رونق بیشتر بازار سرمایه در سال گذشته شد. وی در آخر نیز به عملکرد بورس در سال 93 اشاره و تصریح کرد: به نظر می‌رسد، بازار در سال 93 همانند سال 92 به صورت جهشی رشد نخواهد داشت و باید به دنبال یک بازدهی معقول و مناسب از بورس در سال جدید باشیم.

  در بازار چه گذشت؟
بیان حال و شرایط بازار سرمایه طی هفته‌های اخیر کار دشواری است، چون قطعا در زمانی که حال و اوضاع بورس خراب است حال سهامداران و فعالان آن به مراتب خراب‌تر و نامساعدتر است اما بهترین توصیف در مورد بازار همان عبارت درجا زدن است.

شاخص کل در بازار دیروز هم روند نزولی در پیش گرفت و افت 356واحدی را تجربه کرد. این در حالی است که ارزش معاملات روزانه بورس با 15‌درصد افزایش نسبت به روز یکشنبه به حدود 86‌میلیارد تومان رسید. حجم کل مبادلات نیز روند افزایشی را طی کرده و بالغ بر 299‌میلیون سهم شد که در مقایسه با معاملات روز ماقبل بیش از 21‌درصد رشد را به ثبت رساند.

بر‌اساس این گزارش ارزش بازار بورس اوراق بهادار که در دوران رونق تا 432هزار میلیارد تومان بالا رفته بود، دیروز در محدوده 345 هزار میلیارد تومان در گردش بود که به این ترتیب با محاسبات انجام شده ارزش روز بازار بالغ بر 88 هزار میلیارد تومان کاهش داشته است.
لیدرها نیز به همراه دیگر نمادهای بورسی قرمز‌پوش شدند و در بازار دیروز همچنان فعالیت چندانی از خود نشان ندادند و برخی نیز به منفی شدن شرایط و اوضاع بورس کمک بیشتری کردند؛ به‌طوری‌که با پیش کشیدن مجدد بحث افزایش عوارض سنگ آهنی‌ها از سوی دولت، دو غول معدنی یعنی چادرملو و گل‌گهر با نوسان منفی قیمت روبه‌رو‌ شده و در نهایت بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص بورس بر جای گذاشتند.

این موضوعات مختلف که هر روزه به نوعی گوناگون از سوی دولت مطرح می‌شود، نه تنها کمکی به بهبود شرایط نامساعد بازار سرمایه  نمی‌کند، بلکه به افت بیشتر نماگرهای بورس منجر خواهد شد. این در حالی است که  مقامات اقتصادی و فعالان نهادهای مالی هر روز از حمایت دولتی از بورس خبر می‌دهند، اما به قول معروف: از طلا بودن پشیمان گشته‌ایم، مرحمت فرموده ما را مس کنید!

در گروه سیمانی به‌عنوان لیدر این روزهای بورس که تا دیروز تقاضاهای بسیار خوبی را در نتیجه افزایش قیمت محصولات این گروه تجربه کرده، روز گذشته عرضه‌ها در سهام مختلف این گروه به شدت زیاد شد و قیمت معاملات آنها به سمت کف قیمتی روز پیش رفت.

در این میان کارشناسان معتقدند برخی سیمانی‌ها به دلیل اینکه زمان افزایش قیمت را در بودجه خود زودتر از زمان اعمال شده در نظر گرفته‌اند یا درصد افزایش قیمت را نیز در برخی موارد بیشتر لحاظ کرده‌اند، حتی می‌توانند به رغم افزایش قیمت‌ها کاهش سود ثبت کنند.
دیروز گروه لیزینگی نیز که از لیدرهای بازار طی روزهای اخیر بوده، با عرضه‌های زیادی مواجه شد و برخی از سهام این گروه نیز قیمت‌های منفی ثبت کردند، به‌طوری‌که نمادهای ولیز، ولساپا، ولصنم و لغدر با نوسان منفی قیمتی در محدوده 4 درصدی به کار خود پایان دادند.

در این میان  تنها شرکت‌های تولید‌کننده مواد غذایی لبنی به عنوان لیدر مثبت بازار شناخته شدند؛ سهام مختلف این گروه هم به دلیل اخباری که در مورد افزایش قیمت محصولات لبنی در بازار پیچیده بود، در کانون توجه قرار گرفتند. غپاک،غالبر و غشصفا از جمله لبنی‌هایی بودند که صف خرید را تجربه کردند. آن‌طور که تجربه نشان می‌دهد، افزایش قیمت این محصولات نیز باید در آینده‌ای نزدیک اتفاق بیفتد.

گروه قند و شکر هم تحولاتی نیمه مثبت را در پیش گرفت که دو عامل را می‌توان برای این رشد در نظر گرفت؛ یکی از آنها نزدیکی به ماه رمضان و افزایش میزان مصرف شکر و در نتیجه افزایش فروش کارخانه‌ها خواهد بود که برخی‌ها از احتمال افزایش قیمت قند و شکر در این مقطع نیز شایعاتی را مطرح می‌کنند. از طرف دیگر بحث بتای منفی قندی‌ها در بازار منفی دیروز باعث شد تا حدی سهام این گروه نوسان‌های مثبتی را تجربه کنند.

در مجموع روز گذشته تمامی شاخص‌های بازار با روندی منفی به کار خود پایان دادند؛ شاخص بازار اول با 334 واحد افت به رقم 53 هزار و 975 واحد رسید. شاخص بازار دوم نیز با ثبت 225 واحد کاهش عدد 139 هزار و 408 واحد را تجربه كرد.

 

اخبار اقتصادی - دنیای اقتصاد

 

ویدیو مرتبط :
‫شامپو ضد ریزش و محرک رویش مجدد مو 5040‬‎

---

خواندن این مطلب را به شما پیشنهاد میکنیم :

بورس در انتظار محرک بنیادی

اخبار اقتصادی - بورس در انتظار محرک بنیادی

افزایش متوسط حجم سهام معامله‌شده در هر نوبت نشان می‌دهد تمایل سهامداران به نوسان‌گیری کاهش یافته است. در حال حاضر، گرچه برخی شرکت‌ها سودهای مقطعی را به ثبت رسانده‌اند، اما مداوم نبودن آنها نمی‌تواند نسبت P/E متوسط بازار (8/6 مرتبه) را کاهش دهد؛ بنابراین، شرکت‌ها نیاز به افزایش سودآوری از محل بنیادی و به‌طور دائمی دارند تا بار دیگر رونق واقعی به بازار سهام بازگردد.

بررسی هفته پایانی اردیبهشت‌ماه نشان داد
بورس در انتظار محرك‌های بنیادی
 ثبات در شرایط فعلی اقتصاد كلان در دومین ماه سال جاری تداوم پیدا كرد و تمامی بازارهای سرمایه‌گذاری نیز تحت تاثیر این وضعیت و ادامه‌دار شدن انتظار جهت به وجود آمدن محرك‌های اقتصادی وضعیت متعادلی را سپری كردند.

به این ترتیب، طی هفته پایانی اردیبهشت ماه، شاخص بورس اوراق بهادار تهران با 843 واحد (معادل 1/1 درصد) افت مواجه شد، در حالی كه دلار و سكه توانستند به ترتیب رشد 4/1 و 45/0 درصدی را به ثبت برسانند. 

علت اصلی این امر را می‌توان به موكول شدن مذاكرات هسته‌ای به هفته‌های آینده نسبت داد كه امیدواری به وضعیت بورس را به تعویق انداخت و در مقابل رشد ملایمی را برای دلار و سكه به همراه داشت.

در خصوص دلار و سكه می‌توان به اتفاقات ژئوپلتیك اوكراین نیز اشاره كرد كه می‌تواند افزایش قیمت آنها را در پی داشته باشد. آنچه به وضوح در شرایط فعلی بازارهای سرمایه‌گذاری مشاهده می‌شود، فروكش كردن هیجانات و واكنش منطقی معامله‌گران به اخبار هیجانی است. بر این اساس، سرمایه‌گذاران به‌منظور جهت‌یابی مناسب برای ورود به بازار مناسب، در فاز انتظار به سر می‌ برند و تا معین شدن وضعیت سیاست‌های داخلی و خارجی دولت، وضعیت متعادلی در تمامی بازارها پیش‌بینی می‌شود.

 

 ركوردشكنی حجم معاملات هفتگی در سال 93
طی هفته پایانی اردیبهشت‌ماه، 4 میلیارد و 382 میلیون سهم به ارزش 12 هزار و 392 میلیارد ریال معامله شد. به این ترتیب، ركورد بیشترین حجم معاملات هفتگی از ابتدای سال شكسته شد؛ گرچه از منظر ارزش معاملات، هفته منتهی به 31 اردیبهشت ماه بالاترین نبود، اما حجم معاملات نسبت به ركورد قبلی خود، 20 درصد افزایش را تجربه كرد.

 تحلیلگری به جای نوسان گیری
در بررسی دیگر «دنیای اقتصاد» مشاهده می‌شود به‌رغم افزایش 60 درصدی حجم معاملات، تعداد دفعات معاملات تنها 20 درصد رشد داشته است. 

این امر نشان می‌دهد حجم معاملات در هر دفعه معامله افزایش پیدا كرده است.

به عبارت دقیق تر، در فروردین به‌طور میانگین در هر دفعه، 8 هزار و 630 سهم و در اردیبهشت به ازای هر بار معامله، 10 هزار و 349 سهم معامله شده است؛ این رقم برای سال 92 به‌طور میانگین 11 هزار و 265 سهم بوده است. در واقع، نزدیك شدن میانگین حجم معاملات به میانگین سال‌های گذشته این نوید را در پی دارد كه تمایل به نوسان‌گیری در میان سهامداران رو به كاهش است. بنابراین نوسان‌گیری كه در ابتدای سال به شدت در میان سهامداران رواج پیدا كرده بود، در حال حاضر بر اساس شواهد موجود جای خود را به تحلیلگری‌های بنیادی داده است.

 

  P/E تنها ملاك خرید نیست
به گزارش سازمان بورس اوراق بهادار، در پایان فروردین‌ماه نسبت قیمت به درآمد (P/E) متوسط بازار برابر 65/6 بوده است؛ این نسبت از تقسیم ارزش بازار بر مجموع سودآوری شركت‌ها به دست می‌آید. 

بر این اساس، در كوتاه‌مدت می‌توان به‌منظور محاسبه نسبت یادشده، میزان سودآوری شركت‌ها (مخرج كسر) را ثابت فرض كرده و تغییرات در ارزش بازار را معادل میزان تغییرات P/E متوسط بدانیم.

به این ترتیب، با توجه به اینكه در ابتدای سال P/E برابر 1/7 مرتبه بود و ارزش بازار طی فروردین ماه، 5/6 درصد افت پیدا كرده است، در پایان فروردین این نسبت برابر 6/6 مرتبه محاسبه می‌شود.

بنابراین، مشاهده می‌شود پیش‌بینی سود شركت‌های بورسی در این مدت تغییر زیادی پیدا نكرده است و با توجه به بالا بودن نسبی قیمت‌ها در بازار، این مساله یكی از مهم‌ترین عوامل عدم تغییر قابل توجه شاخص كل به شمار می‌آید.

در این خصوص، برخی كارشناسان معتقدند در حال حاضر سهامی با P/E حدود 4-5/4 وجود دارند كه به گفته این افراد، جذابیت خرید دارند؛ با این حال باید توجه شود كه نسبت مزبور تنها یكی از ملاك‌های ارزشمند بودن سهام است. به عنوان مثال، این نسبت برای سپرده‌های بلندمدت بانكی (با فرض ثبات 22 درصد) برابر 5/4 مرتبه خواهد بود كه با توجه به امنیت بسیار بالای سرمایه‌گذاری در سیستم بانكی كشور ما، این سپرده‌ها می‌توانند در رقابت با سهام یادشده پیروز شوند.

سال گذشته، سوء‌تفاهمی را برای بسیاری از معامله گران مبنی بر سودآوری سریع و تغییرات قابل توجه نسبت P/E ایجاد كرده است.

در حالی كه این مساله مربوط به زمانی بود كه شركت‌های بورسی به‌طور دسته‌جمعی در حال صعود بودند و در نتیجه P/E پایین ارزشمند محسوب می‌شد (لازم به یادآوری است كه نسبت P/E متوسط بازار در اردیبهشت ماه سال قبل، 7/5 واحد بوده است). در شرایط فعلی، تعادل در وضعیت اقتصادی نمی‌تواند سودآوری شركت‌ها را با جهش مواجه كند؛ بنابراین، سهامداران باید پارامترهای دیگری را به هنگام انجام معاملات در نظر بگیرند.

 

 
  تعدیل سودها مقطعی است
در حال حاضر P/E متوسط بازار حدود 8/6 مرتبه است كه با توجه به میانگین سال‌های گذشته رقمی نسبتا بالا محسوب می‌شود. در این شرایط، گرچه سودآوری برخی شركت‌ها با تعدیل‌های مثبتی همراه بوده، اما عمده این كسب سودها به‌طور موقتی بوده است (مثلا فروش یا ارزیابی مجدد دارایی ها). حتی در خصوص بعضی شركت‌های صادراتی نیز كه با افزایش نسبی قیمت دلار در ماه‌های ابتدایی سال جاری می‌توانند سود بیشتری كسب كنند، سود مزبور مقطعی است. 

 تداوم حضور كمرنگ اما حمایتی حقوقی‌ها
به عبارت دقیق تر، با توجه به پایین بودن احتمال رشد نرخ دلار در ادامه سال، نمی‌توان افزایش سودآوری شركت‌های یادشده را به عنوان یك عامل بنیادی تلقی كرد. بر این اساس، آنچه می‌تواند وضعیت فعلی بازار سهام را با تغییر جدی مواجه كند، ایجاد یك تحول اقتصادی یا سیاسی نظیر توافق كامل در مذاكرات هسته ای است؛ در غیر این صورت، نباید انتظار داشت شركت‌های بورسی و در نتیجه شاخص كل، رشد قابل توجهی را در میزان سودآوری خود تا پایان سال به ثبت برسانند. 

گرچه برخی افراد از فروشنده شدن سهامداران حقوقی طی روزهای اخیر سخن می‌گویند، بررسی آمار و ارقام خلاف این ادعا را نشان می‌دهد. به بررسی «دنیای اقتصاد» طی هفته گذشته (از شنبه تا سه‌شنبه) تغییر مالكیتی به ارزش 502 میلیارد ریال (معادل 65/5 درصد ارزش كل معاملات) از سوی سهامداران حقیقی به حقوقی انجام شده است.

 

بنابراین، همان‌طور كه در نمودار مربوطه نیز مشاهده می‌شود، حتی در روزهای یكشنبه و سه‌شنبه نیز كه شاخص كل مثبت بوده است، تغییر مالكیت به نفع سهامداران حقوقی انجام شده است كه نشان از حمایت نسبی آنها دارد. با این حال، مشاهده می‌شود كه حضور سهامداران مزبور در معاملات به شدت كمرنگ شده است و به‌طور میانگین حدود 70 درصد حجم معاملات در اختیار سهامداران حقیقی است.

 شاخص كل در كف حمایتی است؟
مهرداد خالقی، تحلیلگر تكنیكال بازار سرمایه در خصوص وضعیت شاخص می‌گوید: از منظر تكنیكی برخی از چارتیست‌ها معتقدند شاخص كل در حال تكمیل الگوی سر و شانه كف است.

 

در مورد این نظریه باید عنوان كرد كه هنوز برای شناسایی این الگو خیلی زود است و نباید قبل از شكل‌گیری یك الگو در مورد آن پیش‌داوری كرد. ثانیا در شانه چپ و سر الگوی مفروض هیچ واگرایی مثبتی شكل نگرفته است. در حال حاضر ظاهرا واگرایی مخفی منفی بین قیمت و اندیكاتور rsi كارساز شده و باعث افت ارزش شاخص كل در روزهای گذشته شده است.

وی می‌افزاید: اكنون سه سطح حمایتی مهم در پیش روی شاخص كل قرار دارد:
1 – تراز 50 درصد فیبوناچی Ret = 76135 واحد
2 – تراز 61 درصد فیبوناچی Ret = 75545 واحد
3 – تراز 78درصد فیبوناچی Ret = 74706 واحد
با توجه به وضعیت اسیلاتور DT در پارامتر بهینه، بسیار بعید است كه در مقطع كنونی شاخص كل هر سه سطح حمایتی ذكر شده را بی‌اعتبار كند. این اسیلاتور در پارامتر 5-5-8-13 وارد محدود OS یا فروش هیجانی شده است و این نوید را می‌دهد كه شاخص جای ریزش آنچنانی ندارد و كم كم به برگشت بازار (حتی اگر شده به صورت موقت) نزدیك می‌شویم. این كارشناس بازار سرمایه در پایان اشاره كرد: در بعد زمانی كلاسترهای حمایتی تا 3 خرداد به بازار فرصت برگشت خواهند داد، در غیر این صورت شاخص كل تا نیمه خرداد ماه به سیكل اصلاح فرسایشی خود ادامه خواهد داد.

 

 
 افت و خیزهای شدید در اختیار كوچك‌ترها
همواره صنایع بزرگ هستند كه با اقبال سهامداران مواجهند و مسیر شاخص كل را تعیین می‌كنند. این در حالی است كه كوچك‌ترها بر خلاف روند متعادل شاخص كل، تغییرات قابل توجهی را طی هفته گذشته تجربه كرده‌اند. به بررسی «دنیای اقتصاد» طی هفته گذشته، محصولات چرمی، سایر واسطه گری‌های مالی و سیمانی‌ها به ترتیب با 7/26، 8/12 و 1/5 درصد رشد صنایع پیشتاز به شمار می‌آیند. در مقابل، ساخت دستگاه‌ها و وسایل ارتباطی، استخراج زغال سنگ و حمل و نقل بیشترین افت شاخص گروه را تجربه كردند.

 

این در حالی است كه گروه‌های شاخص سازی مثل خودرو، پتروشیمی و فلزات اساسی در رتبه‌های میانی تغییرات شاخص قرار گرفته‌اند. به عنوان نمونه، صنعت خودرو در حالی در مجموع هفته گذشته 9/0 درصد رشد را تجربه كرده است كه در بسیاری از روزها بیشترین تغییرات شاخص را در میان گروه‌های بورسی در اختیار داشت. این مساله به وضوح نشان از وضعیت
غیر متعادل و هیجانی این گروه دارد كه رشد آن در مقابل اخبار منفی به شدت شكننده است.

اخبار اقتصادی - دنیای اقتصاد